作者｜睿研金融
编辑｜Luna
来源｜蓝筹企业评论
6月13日，在港股上市的江西银行（1916.HK)又接到一张百万级别的罚单。
根据罚单内容，此次被罚的对象江西银行，其下属吉安分行因虚列费用、违规处理银承垫款、违规办理银行承兑汇票业务3项违法违规行为，受到120万元的罚款；此外，还有6名相关责任人被给予警告并合计罚款54万元。
讽刺的是，在监管局披露罚单信息的当天，江西银行总行召开了江西银行召开正风肃纪警示教育会暨集中整治违规吃喝专题会议，与会人员观看警示教育片的同时，还表示“要严守纪律规矩，保持清正廉洁的政治本色”。
只不过，从江西银行当前的合规性来看，江西银行在风险管理和内部控制上仍有待进一步加强。
01
合规问题引发动荡
自2022年，江西银行当时的董事长陈晓明“落马”遭到双开以来，该行陆续有多名高管被调查，并经历了不小的人事动荡。
直到江西银行如今的董事长曾晖上任，展开了合规管理的系统性改革，以化解重大风险为导向，力图清除高管腐败、业务违规等等这些历史遗留问题积累的负面影响。
不过显然正风肃纪的工作没那么好做，2024年，江西银行又一高管主动投案，系该行原副行长俞健，同年因涉嫌贪污罪、受贿罪、违法发放贷款罪、利用未公开信息交易罪被提起公诉。
领导班子立身不正，除了对内部风控和合规经营产生负面影响外，在财务方面以及市场表现上也受到“牵连”。
截图：企业公告根据财报，2024全年江西银行实现营业收入人民币115.59亿元，同比增长2.32%；实现归母净利润人民币10.57亿元，同比增长2.00%。
睿研制图：（数据来源企业财报）虽然同比上年有所提升，但整体收入还没有达到2022年的水平，净利润更是较2021年减少超过10亿元、较2022年减少5亿元，江西银行的盈利能力较三年前可谓大打折扣。
睿研制图：（数据来源企业财报）此外，市场投资者的信心也受到了影响。
2022年全年，江西银行在港股的股价接连下挫，跌破1港元/股后，直到如今也提振乏力。截至6月30日收盘，报价为0.86港元/股。
在资本市场中，股价长期低于1元的股票也被称作“仙股”。这些股票往往因为公司基本面不佳或市场关注度低而被边缘化，许多投资者认为它们风险高、流动性差，甚至可能面临退市风险。
02
资产质量亟待改善
当然，盈利能力是表现，内在质量更是根本。
掰开现象看本质，就需要弄清楚江西银行的财务状况到底是哪里出现了问题。
首先看收入，从收入结构来看，江西银行收入大部分来源于利息净收入。2024年，江西银行的利息净收入为86.03亿元，同比减少1.92%，在总营收中的比重达到74.42%。
利息净收入的减少则是由于收益率的下滑，同年，江西银行净利差为1.58%，同比下降8个基点；净利息收益率为1.64%，同比下降11个基点。
而在当今的经济大环境下，息差下行是大趋势，银行行业普遍受到影响导致利息收入增长乏力，江西银行的收入结构又比较依赖利息收入，增长乏力也是难以避免的。
在主要收入倒退的情况下，撑起了江西银行整体收入增长的其实是金融投资。
截图：企业公告在2024年报中，江西银行称金融投资所得收益净额为人民币22.19亿元，同比增加人民币 7.02亿元，主要是金融投资资产公允价值变动计入当期损益较上年同期增加所致。
而投资资产价值变动可以解一时之急，却并不是保障收入增长的“灵丹妙药”。
除此之外，江西银行在资产质量上的表现也值得注意。
截至2024年，江西银行发放贷款和垫款总额为3529.40亿元，同比增长4.76%。其中，不良贷款余额为75.88亿元，不良贷款率为2.15%。
根据国家金融监督管理总局的统计数据，2024年4季度，商业银行不良贷款率为1.50%、城市商业银行不良贷款率为1.76%，江西银行的不良率要显著高于同业平均水平。
而在不良率高企的情况下，同期江西银行拨备覆盖率又从上年的177.16%下降至160.05%，明显低于同业城市商业银行四季度188.08%的平均水平。
今年6月，中国银行间市场交易商协会公布的2024年度一般主承销商执业情况市场评价结果中，江西银行评为D类。而被划为D档，存在的问题主要有业务能力较弱、业务合规性较差或是其他情形三种情况。
即使江西银行在2024年业绩表现有所好转，但仍需面临财务风险和内部控制问题。积病若不从根源清除，很难真正实现可持续的盈利增长。
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